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2025-06-25
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4月的贸(mao)易战再(zai)次提醒我们，当(dang)中国资(zi)产(chan)的长期重(zhong)估已经成为(wei)一个共识的时候，任何(he)过度(du)反应一些外部冲击因素而进行(xing)的交易，回头来看(kan)出错率都很高。不过，油价上涨能阶段(duan)性缓解工业(ye)品(pin)价(jia)格下行压力，更(geng)重要的是高(gao)油价将(jiang)阻碍美国通胀(zhang)回落。今年2月以来(lai)，美国CPI能源分项进入(ru)同比下跌区间(jian)，带动(dong)全口径CPI同比涨幅从1月的高点3.0%回落至5月的2.4%。一旦后续油价因为供给因素飙升，该抑(yi)制作用(yong)势必减弱。美国通胀隐(yin)患重新升(sheng)温、驱逐非法移民带来的冲突，都可能(neng)会影响到减税法案的推进，同时也制约特朗普在贸易问题上做文章的空间。如果从这个角度看问题，中东的冲突对中国资产未必有负面影响。
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