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国内精品久久人妻互换 3) 经济基本面来(lai)看,内需(xu)不足、物价低迷仍对企业盈利产生制约。5月CPI同(tong)比下(xia)降0.1%,小幅好(hao)于市场预期,5月PPI同比下降3.3%,降幅较上月进(jin)一步走扩,已连续32个月(yue)处于负(fu)值(zhi)区(qu)间。PPI持续低迷(mi),除了油价下行的输入(ru)性(xing)影响外,国内有效(xiao)需求不足、部分行业产(chan)能过剩也是重(zhong)要原因。提振物(wu)价的关键在(zai)于“扩大有效需求,畅通供需循环(huan),打通实体经济堵(du)点”,需要“财(cai)政、货币、产(chan)业、就业、社保”等各项政策协同形成合力。历史(shi)经验显示,PPI与A股非金融企(qi)业(ye)盈利增(zeng)速呈正相关,物价中(zhong)枢重(zhong)回(hui)上行还需政策进一步落(luo)地显效。媒体:伊朗和以色列都在咬牙熬 伊打持久战成本不划算2、估值(zhi):港股更便宜,结构上汽车、军工、电力设备、电子等行业较A股估值更低。从(cong)估值(zhi)绝对(dui)水平(ping)来看,多年来港股持续低于A股(gu),截至6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数14.6倍,沪深(shen)300 12.7倍,均显著高于(yu)恒生指数10.6倍,对(dui)比成长板(ban)块,创业板指当前PE 31倍(bei),高于恒生科技的20倍。从相(xiang)对水平来看,今年港(gang)股(gu)两次行情启(qi)动时估(gu)值均处历史低位(wei)。年初恒生指数PE 8.7倍,处(chu)近10年12%分位,同期万得全(quan)A 17.5倍(bei)、35%分位(wei),4月初经历(li)关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万得全A 17倍、24%分位。结构上看(kan),取同在(zai)A、H两(liang)地上市的公司,通(tong)过整体法计算(suan)行业PE,并(bing)以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量(liang)某一行业(ye)A股相对港股的估值溢(yi)价,其中汽车(134%)、军工(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高,即(ji)港股相对A股更便宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(xing)(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低。
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