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2025-06-27
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东吴证券认为(wei),AI+金融(rong)时代的到来将从存量、增量(liang)2个方面利好金融行业。存量上,①后台部门效率(lv)提(ti)升;②与大数据结合后,金融产品个性(xing)化与精(jing)准营销将增强客户粘性,带来业务增长(zhang);③投资者数量增长、用(yong)户基数提升,投融资需求提升,市场交投活跃促进存量业务边(bian)际增长率提高。增量上,AI赋能下新兴产品及(ji)应用应运(yun)而生。
国产午夜无码专区喷水 東(dōng)吳(wú)證券認(rèn)(ren)爲(wèi),AI+金螎(róng)時(shí)(shi)代的到來(lái)將(jiāng)從(cóng)存量、增(zeng)量2箇(gè)方麵(miàn)利好金螎(rong)行業(yè)。存量上(shang),①后檯(tái)部門(mén)傚(xiào)率提陞(shēng);②與(yǔ)大數(shù)據(jù)結(jié)郃(hé)后(hou),金螎(rong)産(chǎn)品箇性化與精準營(yíng)銷(xiāo)將增強(qiáng)客戶(hù)粘性,帶(dài)來業務(wù)增長(zhǎng);③投資者數量增長、用戶(hu)基數(shu)提陞,投螎資需(xu)求(qiu)提陞,市場(chǎng)(chang)交投活躍(yuè)促進(jìn)(jin)存量業務邊(biān)際(jì)增長率提高。增量(liang)上(shang),AI賦(fù)能下新興(xìng)産品及應(yīng)用應運(yùn)而生。优衣库回应试衣镜“滤镜”传闻:均是正常镜子,无特殊效果 行业配置:维持哑铃配置思路,红利底仓+小盘成长。红利方面,在通胀尚未回归,价格低位运行的背景下🧡😈🍇💔,前端的收入和利润难以保证🧄,但自由现金流充沛的企业,既可以延续其分红表现,也可以通过自由现金流积累转化为新增的资本开支,获得ROE的抬升🍒,享受更多成长性。具体方向提供三个视角:①稳定视角下,关注盈利和分红稳健的银行;受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口🍉😠👙、公路🩰💛;补贴政策推动下🥕🍉,兼具高股息+内销经营基本面延续改善的白电龙头。②改善视角下,关注受去库存和需求复苏支撑的工业金属;预期走出底部,高分红保障+经营稳健的白酒。③进攻弹性视角下💓🍒,关注存量项目进入收获期,自由现金流释放加速的电信运营商。小盘成长方面,货币宽松扩张剩余流动性🩱🧅💖,小盘成长行情或将进一步加强,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融资和**债券)同比)触底-0.55%以来持续回升,截至25/5已上行至1.8%。叠加央行优化两项支持资本市场的货币政策工具、支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”两项政策支持股市流动性,当下的小盘成长行情或将进一步加强,而本身弹性更大的北交所(涨停限制30%👞,下同)和科创板(20%),相比主板(10%)或表现出更大的优势。行业关注自主可控,包括电子(算力、半导体设备、芯片)、信息化(数据库、操作系统)、能源化工(新疆煤化工+新材料)、通信(算力服务+卫星通信)👝。
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