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2025-06-25
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展望后市，国(guo)元证券表示(shi)，白(bai)酒方面，去库存(cun)、稳(wen)渠道、促消费是白酒行业主线，当(dang)前白酒需求暂时承压，建议关(guan)注护城河宽阔(kuo)，品牌(pai)、渠道(dao)力领先，韧性强的高端酒企，以(yi)及(ji)竞争格局较(jiao)好、势能向上(shang)的区域领先酒企。大众品方面，啤酒消费逐渐进入(ru)旺季；休闲零食、能量(liang)饮料等(deng)细分赛道景气度高；餐饮供应链逐渐修复；乳业(ye)上游(you)供给端原奶价格底部企稳，龙头乳企韧性较强。
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