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精品一二三区免费视频 2025 年以来大盘的两轮(lun)上涨行情在空间和时间维度(du)都具备相似(shi)性。第一轮“东升西落”行情始于美(mei)元见顶(ding)回落,弱美元和中(zhong)国科技资产重估双重叙事驱动下,全A量价(jia)齐升。第二轮行(xing)情是中美贸易摩擦冲击下大(da)盘形成“黄金坑”,随后国家队积极入市、稳市政策陆续(xu)出台修复市(shi)场预期,外部方面中(zhong)美关税边(bian)际(ji)改善,市场反弹。两轮行情虽时空相似,但板块(kuai)轮动特(te)征差异显著。美加州**活动持续 一天内38人被捕上(shang)涨中的追赶:货币超预期宽松,A股(gu)在上涨中较港股(gu)弹性更大,当前(qian)货币“小步快跑”,关注后续降准降息节奏及幅度。由于(yu)A股较港股散户投资者占比更(geng)高,因(yin)此对流动性和资(zi)金(jin)变化更(geng)为(wei)敏感,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽(kuan)松区间,分别为14-15年和19年。(1)14-15年AH溢价收敛主(zhu)要来自(zi)政策催化下A股走强(qiang)。A股经历13年TMT牛市后,14年回调盘整,AH溢价(jia)指数从13年高点112降至14年(nian)7月89。之后的收敛主要来自政策催化,包(bao)括货币(bi)宽(kuan)松、地(di)产放松、 “互联网(wang)+”产业政策催化。其中货币方面,14/11央行(xing)意(yi)外降息开启牛市(shi)行情后,15年上(shang)半年货币宽松力度进一步增(zeng)大,央行2、4月两次降准,3、5月两次降息;地产方面,14年6月开始地方陆续放(fang)松限购政策,14年9月央行明确放松首套房认(ren)购(gou)标准;产业政策方面,3月两会上《**工(gong)作报告(gao)》明确将制定“互联网+”行(xing)动计划列为(wei)全年(nian)工作重点(dian)。一系列政策催化(hua)下A股持续上涨,14/7-15/6万得全A涨超200%,同期恒生指数涨幅仅18%,对应 AH溢(yi)价指数从89上行(xing)至140。(2)19年初内外(wai)部(bu)环境转好,宽货币+宽信用,流动性宽松推动A股强势反弹(dan)。外部方面,得(de)益于18/12中美两国领导人在G20的会面,进入2019年,中美贸易(yi)摩擦进入缓(huan)和阶段;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心,推动了宽(kuan)货币(bi)向宽信用的传导,19/1央行两次全面降准,累计下调(diao)金融(rong)机构(gou)存款准备金率1个百分(fen)点。2/15,央行公布(bu)的1月社融新增4.64万亿元,大幅超出市场预期,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%,恒生指数20%,AH溢价指数从115升(sheng)至128。当(dang)前来看,要出现上涨(zhang)中的收敛需观测到货币宽松加(jia)码,今年以来货币政策节奏上(shang)呈现“小步快跑”模式,后续要关注货(huo)币宽松的持续性,即降准降息的节奏和力度。
午夜神马2025年6月16日💗,国内期货主力合约涨多跌少。SC原油涨超5%💛👚🩱👗,棕榈油、原木、甲醇、尿素🍇😻、燃料油涨超3%,焦煤、液化石油气(LPG)🍉、豆油涨超2%🍓;跌幅方面,集运欧线跌超4%🥝🩱🧅,碳酸锂、氧化铝跌近1%。。
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