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据《以色列时报》《耶路撒冷邮报(bao)》等以媒报道,以军15日对伊朗***革命卫队和(he)伊朗军队在德黑兰(lan)的(de)基础设施、伊朗各地的武器(qi)生产基地等目标发动(dong)打击。当(dang)日(ri),以色列北部(bu)城市海法等(deng)境内多(duo)地(di)遭(zao)伊朗(lang)弹道导弹和无人机袭击。以色列国防军当晚通报称,当天伊(yi)朗发射的大部分导弹被拦截,同时(shi),伊朗近期向以色列发射的超100架无人机全部被拦截摧(cui)毁,未造成损害。
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91夜色1、基本面:港股较A股业(ye)绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股(gu)更偏科技(ji)互联网,受(shou)价格下行的影响较(jiao)小。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年(nian)全部港股归(gui)母净利润(run)同比(bi)10.2%,显著(zhu)高(gao)于全(quan)部A股的(de)-3%,剔(ti)除金(jin)融后港股2024净(jing)利润(run)同比11.7%,同样高(gao)于全(quan)A(非金(jin)融)的-13%。究其原因(yin)我们认为(wei)A股业绩(ji)疲(pi)弱主要受价格因素(su)拖累,核心在于A股的行业(ye)特征,从剔(ti)除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮(yin)8%、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%、电力(li)设备4%)等,这些行业基(ji)本面受价格因素影响更(geng)大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现(xian)。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传(chuan)媒(mei)13%、通信12%),且更偏向于互联网(wang)、信息服务(wu)等细分(fen)领域,包括腾讯(xun)、网易、美团等互(hu)联网巨头,消费、制造等行业占比不高,行业(ye)属性导致(zhi)了港(gang)股业绩受价格下行的影响更小。历史(shi)上看,由于A股行业(ye)结构更偏传统经济,因此对价格(ge)更(geng)敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同(tong)比从(cong)5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至(zhi)5.5%,全部(bu)港股从(cong)-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。。
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