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財(cái)聯(lián)社6月16日訊(xùn)(xun)(編(biān)輯(jí) 劉(liú)蘂(ruǐ))近日,高盛首蓆(xí)中國(guó)股票筴(cè)畧(lüè)師(shī)劉勁(jìn)津髮(fà)佈(bù)名爲(wèi)《中國民營(yíng)(ying)企(qi)業(yè)的迴(huí)歸(guī):潮流已(yi)經(jīng)(jing)逆轉》的研究報(bào)告。劉勁津(jin)指齣(chū),在各種宏觀(guān)(guan)、政筴(ce)咊(hé)微觀囙(yīn)素驅(qū)動(dòng)下,中國民營企業的中期投資前景正在改善。网吧里的银发战略家,七旬老人成《率土之滨》金牌指挥
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欧美日韩精品SUV下跌中的回落:美(mei)元走强,外资流出,高外资持股占比的(de)港股较A股跌幅(fu)更深,当前概率不大。AH溢价在A股和港股均(jun)下跌的行情中收敛有两次典型案例,分别为23年(nian)和24年5-8月。背后原因类似,均为强美元之下,外资加速流(liu)出中国(guo)资产,而外资占比更(geng)高的港股相比(bi)A股受影响(xiang)更大,跌幅(fu)更深。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息,美元(yuan)指数(shu)从低位101升至107,10年期美(mei)债收益率从3.3%升至4.98%,强(qiang)美元叠加国内经济下行压力加大,外(wai)资(zi)加速流出,外资流出对外资持股占比更(geng)高的港股冲(chong)击更大,23年恒生指(zhi)数下跌-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国通胀持续(xu)高位,美联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利(li)率持续(xu)高位,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市(shi)场,港股(gu)更为受挫,24年5-8月恒(heng)生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短期走(zou)强概率(lv)不大,若三季度美丽大法(fa)案提高美国债务上限落地,预计将在未来10年增加3.3万亿(yi)美元的美国债务,这(zhe)意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借(jie)新(xin)还旧的诉(su)求以及美国财政(zheng)部回补TGA账(zhang)户需求,可能出(chu)现美债(zhai)大幅增发的(de)情况,市场(chang)对美国债(zhai)务风险的担忧可能引发美(mei)元进一(yi)步走弱。。
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