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日韩国产精品免费不卡视频2、估值(zhi):港股更便宜,结构上汽车、军工、电力设备(bei)、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来(lai)看,多年(nian)来港股持续低于A股,截至6/13,万得全(quan)A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数14.6倍,沪(hu)深300 12.7倍,均显著高于(yu)恒(heng)生指数10.6倍,对比成长(zhang)板块,创业(ye)板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍。从相(xiang)对水平来看,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位。年初(chu)恒生指数(shu)PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍、35%分位,4月初经历关税冲击的下(xia)跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分位(wei),同(tong)期(qi)万(wan)得全A 17倍、24%分位。结(jie)构(gou)上看,取同在A、H两(liang)地(di)上市的公(gong)司,通过整体法计算行业(ye)PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某(mou)一行(xing)业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更(geng)高,即港股相对A股(gu)更便宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(xing)(12%)、有色金(jin)属(shu)(18%)、医(yi)药(23%)溢价较低。。
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