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2025-06-26
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1)中(zhong)东(dong)地缘局势扰动风险偏好,但影响A股的核心因素仍在于自身的结构(gou)。本周五A股、港股指数普遍回调,避险情绪推升能源、贵(gui)金属(shu)、军工上涨,但(dan)中东局势对国内而言更多是情绪(xu)上的短期冲击,影响A股的核心因素还是(shi)自身(shen)结(jie)构问题。从(cong)风险(xian)溢价来看,在(zai)中美谈判利好预期下,本周沪深(shen)300风险溢价一度(du)回落至(zhi)6.1%附(fu)近,为(wei)今年4月以来的最(zui)低水平。关税对市场情绪的冲击修复(fu)后,风险溢价进一步下行还(hai)需要经济基本面(mian)或(huo)增量政策的持续发力;结构上来看,前期(qi)活跃的新消费、创新药(yao)等主题的成交占比持续提升后,细(xi)分赛道快速轮动,部分获(huo)利盘存在止盈(ying)需(xu)求。
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