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2025-06-24
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汇丰美国经济学家Ryan Wang也指出,关税带来了 “双向风险(xian)”——尽管商品价格可能会在年内持续上升,但劳动力市场早期的降温迹(ji)象可能通过向下拉动通胀来抵消(xiao)部分价格上涨压力。
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新消费主题(ti)在IP潮(chao)玩、古法黄金上涨后,围绕(rao)“年轻人的茅台”概(gai)念扩散板块布局。一方面是轻松生活,包括各类代理外包、个性化(hua)定制高效(xiao)服、餐预制菜、连锁品牌杂货店等细分领域;另一方面是情绪消费,包括缓压治愈、精品创意、情感陪伴、社交体验、品(pin)牌文化。后续(xu)可以关注的扩散赛道(dao)包括大众餐饮 (除新中式(shi)茶饮外,还有地(di)方美食、中式(shi)快餐等)、食品饮料 (功能性食饮、保健型(xing)食(shi)饮(yin)、电商营销)、服(fu)装 (中高端服饰、线上预售等)。新消费属性产品不仅有广大的国内市场,在外部环(huan)境复杂多变的背景下也在增强(qiang)韧性。如果对国内新消费(fei)板块的全球领(ling)先(xian)优势进行(xing)刻画,则2020年该指标见(jian)底后脉冲向上,功能性服饰、小家电、体育和户外用品等板块优势明显,新消费板块的贸(mao)易不可替代性在新世纪以来(lai)逐步走强,服务机器(qi)人、宠物食品、珠宝首饰钟表(biao)等(deng)新消费产品(pin)在全球贸(mao)易链中可(ke)平替程度较小,内(nei)需可(ke)进(jin)、外需可守。
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