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国产成人综合久久 分化中(zhong)的(de)收敛:通胀回归A股较港股业绩占优(you),美联储降息预期影响港股表现。20年末至21年初核(he)心(xin)资产行(xing)情进入白热化,尤其港股表现(xian)更(geng)为强势,AH溢价指(zhi)数从20/10高点149降至21/2的130。而在21年春节后,核心资产泡沫破灭,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌,恒(heng)生指数21年全年下跌-14%。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道,万得全(quan)A全年(nian)上涨9%,结构上电力设备领涨,此(ci)外有(you)色金属、煤炭、化工、钢铁(tie)等周期资源(yuan)品受通胀上行影响,同样涨幅居前,AH溢价(jia)指(zhi)数从130升至149。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩(ji)影响更(geng)大,21年PPI同比(bi)从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年(nian)全(quan)年净利润增速(su)21%,通胀回归(gui)带来A股(gu)相较港股业绩的优势放(fang)大,是21年A、H行情分化(hua)的重要原因之一。当前来(lai)看(kan),关注通胀回归的节奏和幅度,若价格水平快速回(hui)升,A股业绩优势放大,有望相(xiang)对港股走强,但短(duan)期概率不大。此外,关注美联储降(jiang)息预期,若降息时点持续延(yan)后,海外流动性趋紧对港股冲击更大,可能出现A股涨港(gang)股跌的分化收敛。T1踩头HLE挺进MSIBlue Line Futures 首(shou)席市场策略师菲(fei)尔・斯特(te)赖布(bu)尔(Phil Streible)表示:“每当(dang)地缘政治(zhi)冲突升级,投资者就会转向黄金等避险资产。” 据他(ta)称,投资者可能还会扩大投资范围,转向白银。
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