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精品久久久久久久一区二区 1、基(ji)本面:港(gang)股较A股业绩增速(su)更强,A股消费+制造+周期(qi),港股更偏科技互联网,受价格下行的(de)影响较小。近两年来港股业绩增速显著强(qiang)于A股,2024年(nian)全部港股归母净利润同比(bi)10.2%,显著高(gao)于全部A股的-3%,剔(ti)除金融后港股2024净利润同比11.7%,同(tong)样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲(pi)弱(ruo)主要(yao)受价格因素拖累,核心在于A股的行业(ye)特征,从剔(ti)除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(fei)(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些(xie)行业基(ji)本面受价格因素(su)影响更大,价(jia)格下行压缩(suo)毛利,进而影响盈利表(biao)现。相比之下,港股除(chu)金融外,行业主(zhu)要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒(mei)13%、通信12%),且更偏向(xiang)于互联网、信息服务等细分(fen)领域,包括腾(teng)讯、网易(yi)、美团等互联网巨头,消费(fei)、制造等行业占比不高,行业属(shu)性导致了港股(gu)业绩受价格(ge)下(xia)行(xing)的影响(xiang)更小。历史上看,由于A股行业结构(gou)更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间(jian)往往对应港股较A股业(ye)绩更优(you),典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅(fu)升至5.5%,全部港股(gu)从-3%升至12%,二者(zhe)增速(su)差从8pct降至(zhi)-6pct。30823人观战创纪录!苏超-徐州1-0镇江,乔宇第94分钟绝杀註(zhu):需要特彆(biè)提醒的昰(shì),近期市(shi)場(chǎng)波動(dòng)可能(neng)較(jiào)大,短期(qi)漲(zhǎng)跌幅(fu)不(bu)預(yù)(yu)示未來(lái)錶(biǎo)現(xiàn),基金投資(zi)可能(neng)産(chǎn)(chan)生虧(kuī)損(sǔn)。請(qǐng)投資者務(wù)必根據(jù)自身的資(zi)金狀況(kuàng)咊(hé)(he)風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資,高度註意倉(cāng)位咊風險筦(guǎn)理。數(shù)據來源:Wind,統(tǒng)計(jì)區(qū)間(jiān):2022.10.1-2025.5.30。
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