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2025-06-28
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关税对高压电力设备供应商影响有限。主要供应商下游组装环节(jie)大部分本土化生产,受关税(shui)直接影响(xiang)较(jiao)小,影响主要体现在上游原(yuan)材料(liao)、零(ling)部件采购成本提升,但当前下游需求景气,成本提升或大部分传(chuan)导至下游。公司层面,通用(yong)电气从墨西哥、加拿大(da)、中国进口(kou)额占总成本的5%,若考虑钢铁等其(qi)他关税,受影响成本敞口25%。公司已(yi)通过供应链调(diao)整、重新(xin)协商价格、压(ya)缩管理费(fei)等方式缓解成本提升,考(kao)虑(lv)缓解措施后公司预计关税将造成3-4亿美元成本增量,对应挤压利润率(lv)一个点。在供应(ying)链调整方面,公司(si)表(biao)示(shi)考虑调整中国供应链,当前三分(fen)之二的中国供应可较容易由其他(ta)地区替代,正在推进替代。同时,积极布局美国本土(tu)供应链,未来两年投资6亿美元扩产美国产能;西门子能源美国敞口20%,在美国本地化布局,设(she)有8个主要制造基地,公司预计2025年关税(shui)对公司直接影响最高(gao)数千万欧元,即预期利润总额的2%左右,直(zhi)接影响有限。
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