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本周(6月9日至13日)🧡🍓💘💓,A股市场持续活跃,成交规模连续5日超过1万亿元。A股指数方面,本周创业板指小幅上涨0.22%,沪指小幅下跌0.25%,深证成指下跌0.6%,北证50下跌3.11%。
91网站在线播放 本周(6月9日至13日),A股市场持续活跃,成交规模连续(xu)5日超过1万亿元。A股指数(shu)方面,本周(zhou)创业板指小幅上涨0.22%,沪指小幅下跌0.25%,深证成指下跌0.6%,北证(zheng)50下跌3.11%。甲亢哥:梅西没有理我 1💟💔🥥💝、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网🍍,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%🥥💌🩰,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%🍋😠🍒,同样高于全A(非金融)的-13%👘。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🥾👞,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看🥑🍉,2024年A股主要集中在周期(石化14%💘🥝🍊、煤炭6%)👅🍎👞,消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%🥭👘🩲、电子5%、电力设备4%)等🥿,这些行业基本面受价格因素影响更大🥕,价格下行压缩毛利🩰🥦,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%)🍄🥝🍌,且更偏向于互联网、信息服务等细分领域🍈🩱👄,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🩱。历史上看👜,由于A股行业结构更偏传统经济👝🥿💗👠🍈,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优👞,典型如16Q4-19Q4🍌,PPI同比从5.5%降至-0.5%💘🤍💛,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%🥬🍅👝,全部港股从-3%升至12%🍄🥬🍆,二者增速差从8pct降至-6pct。
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