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2025-06-25
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1)中东地缘局势扰(rao)动风险偏好,但影响(xiang)A股的核心因素仍(reng)在于自身的结构(gou)。本周(zhou)五A股、港股指数普遍回调,避险情绪推升能源、贵(gui)金属、军工(gong)上涨(zhang),但中东局势对国内而言更多是(shi)情绪上的短期冲击,影响(xiang)A股(gu)的(de)核心(xin)因素还是自(zi)身结构问题。从风险溢价来看(kan),在中美谈判利好预期下,本周沪深300风险溢价一度回(hui)落至6.1%附近,为今年4月以来的最低(di)水平(ping)。关税对市场情(qing)绪的冲击(ji)修复后,风险溢价进一步下行还需要经(jing)济基本面或增量政策(ce)的持续(xu)发力;结构上来看,前期活(huo)跃的新消费、创新药等主题的成交占比持续提(ti)升后,细(xi)分赛道快速轮动,部分获利盘存在止盈需求。
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