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2025-06-27
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从背后(hou)因素来看:1、上涨中的追赶或来自货币超预期宽松(song),A股在上涨中(zhong)弹性更大(da),当前货(huo)币“小步(bu)快跑”,关注后续降准降息节奏及(ji)幅度;2、分化中的(de)收敛:21年通胀回归A股较(jiao)港股业绩占优,美联储加息预期冲击港股(gu)下跌(die),当前(qian)关注(zhu)通胀回归节奏(zou)和美联储降息预期变(bian)化(hua);3、下跌中的收敛或来(lai)自美(mei)联储加息或推迟降(jiang)息,美元走强,外资(zi)流出,外资持股占(zhan)比更高的港(gang)股跌(die)幅更深,当前债务风险担忧下,美元走强短(duan)期概率不大。
日本一区二区不卡久久入口 从背后因(yin)素来看:1、上(shang)涨中的追赶或来自货币超预期宽松,A股在上涨中弹(dan)性更大,当前货(huo)币“小步快跑”,关注后续(xu)降准降息节奏(zou)及幅度;2、分化中的收敛(lian):21年通胀回归A股较港股业绩(ji)占(zhan)优,美联储加息预期冲击港(gang)股(gu)下跌,当前关注通胀回归节奏和美联储降息(xi)预期变化;3、下(xia)跌(die)中的(de)收(shou)敛或来(lai)自美联储加息或推迟降息,美元走强(qiang),外资(zi)流出,外资持股占比更(geng)高的港股跌(die)幅(fu)更深,当前债(zhai)务风险担忧下,美元走强短期概率不大。伊朗司令:武装部队行动将持续进行 下跌中的回落:美元走强🍏👡,外资流出,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深🥔😈😠🥥,当前概率不大🥾🎒。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例,分别为23年和24年5-8月🍄。背后原因类似,均为强美元之下,外资加速流出中国资产👿,而外资占比更高的港股相比A股受影响更大💞🍑👜🤬🍇,跌幅更深🩳🩳💓🍍。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息👅,美元指数从低位101升至107,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下行压力加大🍌🧅🩲👄,外资加速流出,外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大,23年恒生指数下跌-13.8%,万得全A -5.2%👡🥦🩰👘,AH溢价指数从129升至151🥒🧄👅🍑。(2)24年美国通胀持续高位,美联储不断推迟降息时间🍈🍄👠💯👅,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位💯👚🍒,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场,港股更为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%🍎,万得全A -10%👞,AH溢价指数从133升至151🥭。当前来看👝,美元短期走强概率不大🍓,若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%🍄。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求💕🍇💕🤍💕,可能出现美债大幅增发的情况,市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱。
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