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午夜精品褔利一区二区三区蜜桃 1😠💞、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网💖,受价格下行的影响较小😠🍅🩱👛。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%🥒🍄,显著高于全部A股的-3%💌🍆👠,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%🩱,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🍉🍄,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看🌽👅,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%)🍌,消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等👙🥥,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利💞🩰🧡🥔,进而影响盈利表现。相比之下🍍💓,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%)👿,且更偏向于互联网👠👚👅🩳、信息服务等细分领域,包括腾讯、网易🧄、美团等互联网巨头,消费🍑、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小😻。历史上看🥬,由于A股行业结构更偏传统经济🩱🍊🍉💝🥕,因此对价格更敏感🍏🩲👝🩰,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%🧡🍏,全部港股从-3%升至12%🍈🩲,二者增速差从8pct降至-6pct🩲🥦。专家:伊朗下狠手但有致命短板阿拉(la)格齐称,基(ji)于自卫原(yuan)则和国际关系公认准则,伊朗对以方的侵略作出了回(hui)应。他表示,伊朗原本仅瞄准军事目标,但由于以色列14日袭击了(le)伊朗境内多处能源基础设施,伊朗当天也对以境内经济目标和炼油厂(chang)进行了反击。“我们自卫是合法的,也是对侵略的(de)回应(ying)。如(ru)果(guo)侵略停止,我们的反击也将停止。”
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