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2025-06-25
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亚洲国产天堂久久久 下跌中的回落:美元走强🍊🍓🥒🥥,外资流出💖🍆💞,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深,当前概率不大👡💗🍆。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例🥔👜💖👛🥝,分别为23年和24年5-8月。背后原因类似,均为强美元之下🥔💖🧄,外资加速流出中国资产😠🤍,而外资占比更高的港股相比A股受影响更大,跌幅更深🍌😈。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息,美元指数从低位101升至107,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%👘🍈,强美元叠加国内经济下行压力加大🍇,外资加速流出,外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大👘🍇🥾,23年恒生指数下跌-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国通胀持续高位,美联储不断推迟降息时间🍏🍉💯💞,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场,港股更为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%🍈👡💕🥻🤍,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短期走强概率不大🤬,若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地👞👛🍍,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务👝,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%🍏💯🥒。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求,可能出现美债大幅增发的情况,市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱。以军预计伊朗将继续发动弹道导弹袭击这场惨败背后还有更多细节👿👡🍈👜、复杂性和决策💓,但核心故事很简单:他们无法建成经济高效的洛杉矶 - 旧金山快速列车,因为不断做出偏离核心目标的选择👚💗🍊。当然,代表洛杉矶和旧金山以外地区的民选官员有其他优先级,这可以理解,但频繁屈从于非核心目标相关方的意愿,最终摧毁了项目。
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