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天天做天天爱天天爽综合网 3、投资者(zhe)结构:港股机构投资者占比(bi)更高,外资占比更(geng)高,美(mei)国债务风险扰动(dong),美元走弱,外(wai)资寻求中国资产配置,港股(gu)较(jiao)A股率先受益。截至(zhi)2024Q4,A股(gu)投资者结(jie)构中散户占比66.7%,机构投资者(zhe)占比1/3左右,其中外资占比5.8%。相比之(zhi)下港股(gu)机构化程度更深(shen),根据港交所披露的(de)最新数据,2020年港股(gu)机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者(zhe)占(zhan)比(bi)36%,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%。高外资占比也导致港股(gu)相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指(zhi)数与美元走势高度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国(guo)际资本寻求中国资产配置(zhi),港股相比(bi)A股制度更为开(kai)放和便捷,由于没有外汇管制,监管规则(ze)与国际接(jie)轨,外资进入港股市场更便利,因此在外(wai)资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益。今年以来市(shi)场对美国债务风险(xian)担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美(mei)元资产遭受大幅抛售(shou)和价格下跌,东稳西荡下外(wai)资加速(su)流(liu)入中国市场,港股凭借低估值、业绩改善(shan)、更开放的金融体制率(lv)先受益。从个股层面来看,同时在A、H上市的企业,外资(zi)机(ji)构持(chi)股占比(bi)越高,AH股溢价率越低(图表13)。典(dian)型如家电行业(ye)中,美的(de)集团外资持(chi)股占比68%(由于无法获取准确数据(ju),这里以国际中介机构持股比例估算(suan)),AH股溢价(jia)率仅6%,而海信(xin)家(jia)电外(wai)资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%。《剑星》PC版63%玩家来自中国“大家好👗🎒👜,这里是侨见云南,振宇VLOG🩳😻。”在芒市城郊一望无际的绿色田野前😈💗🥥,德国侨联青年联合会主席王振宇与泰国侨商对谈,解读本届东盟华商会亮点。
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