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91丨国产丨精品入口免费
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2025-06-27
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2024年(nian)中央經(jīng)濟(jì)工(gong)作會(huì)議(yì)將(jiāng)(jiang)“大力提(ti)振消費(fèi)”列爲(wèi)首(shou)要任務(wù)(wu),2025年**工作報(bào)告也多次提及消費,強(qiáng)調(diào)實(shí)施提振消(xiao)費專(zhuan)項(xiàng)行動(dòng),多渠道促進(jìn)(jin)居民增收。
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2024年中央经济工作会议将“大力提振消费”列为首要任务,2025年**工作报告也多次提及消费,强调实施提振消费专项行动🩳,多渠道促进居民增收🍊👠。
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恒生科技指数(shu)当前估值水平(ping)处于历史低位,具备较强的估值(zhi)修复(fu)潜力。随着(zhe)南向资金持续加仓,2025年1月单月净买入额突破1250亿港元,创下近(jin)四年新高,市场流动性得到明显改善。
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此次赴港上市吸引了众多投资者踊跃参与,其中基石投资者认购金额近47亿港元,认购份额约占总发售股份的50%💟。这一数据不仅创下年内基石投资者认购规模的新高💞🌽🥝👘,更充分展现出国际资本对中国消费行业龙头企业的高度认可与信心🍍🧄🍄💋。
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上涨中(zhong)的追赶:货币超预期宽松,A股在上涨(zhang)中较港股弹性更大,当(dang)前(qian)货币“小步(bu)快(kuai)跑”,关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散户投资者占比(bi)更高,因此对流(liu)动性和资金(jin)变化更为敏(min)感,AH溢价在上涨行情中收敛均发(fa)生在货币宽松(song)区间,分别为14-15年和19年。(1)14-15年(nian)AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走(zou)强。A股经历13年TMT牛市后,14年回(hui)调盘(pan)整,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89。之(zhi)后的收敛主要来自政策催化,包括货币宽(kuan)松、地产(chan)放松、 “互联网(wang)+”产业政策催化。其中货币方面,14/11央行意外降息开启牛市行情后,15年(nian)上(shang)半年货币(bi)宽(kuan)松力度进一步增大(da),央(yang)行2、4月(yue)两次降准,3、5月两次降息;地产方面,14年6月开始地方陆续放松限(xian)购政策,14年9月央行明确放松首套房(fang)认购标准;产业政策(ce)方面,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作(zuo)重(zhong)点。一系列政策催化下A股持续上涨,14/7-15/6万得全A涨超(chao)200%,同期(qi)恒生指数涨幅仅(jin)18%,对应 AH溢价(jia)指数从89上行至140。(2)19年(nian)初内外部环境转好,宽货币+宽信用(yong),流动性宽松推动(dong)A股强势反弹。外部方面(mian),得益于18/12中美两国(guo)领导人在G20的会面,进入2019年,中美贸(mao)易摩擦进入缓和阶段;内(nei)部来看,18/11民企座谈会的(de)召开稳定了企业家信心,推动了宽货币向宽信用的传导,19/1央行两(liang)次全面降准,累计下调(diao)金融机构存款准备金率1个百分点。2/15,央行公(gong)布的1月社融新增4.64万亿元,大幅(fu)超出市场预期,带动A股迎来春季躁(zao)动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%,恒生指数(shu)20%,AH溢价指(zhi)数从115升至(zhi)128。当前来看,要出现上涨中的收敛需观测(ce)到货币(bi)宽松加码,今年以来货币政策(ce)节奏上呈现“小步快跑”模式,后续要(yao)关注货币宽松的持(chi)续性,即降准降息的节(jie)奏和力度。
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全球汇市正处于地缘政治💗🥕🩰、货币政策和贸易局势的多重漩涡之中。中东冲突的升级风险推高了油价,美元的避险地位面临考验,而欧元的强势崛起则为市场注入了新的活力。本周密集的央行会议和G7双边会晤将成为决定市场走向的关键节点。无论是美联储的谨慎表态🍆🩲😠🥑,还是全球贸易谈判的最新进展,都可能引发汇市的剧烈波动。。
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