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行业配置:维持哑铃配置思路,红利底仓+小盘成长🤬。红利方面🍇,在通胀尚未回归,价格低位运行的背景下👿🧡👚,前端的收入和利润难以保证,但自由现金流充沛的企业,既可以延续其分红表现🥻👙,也可以通过自由现金流积累转化为新增的资本开支,获得ROE的抬升,享受更多成长性。具体方向提供三个视角:①稳定视角下🥒💖,关注盈利和分红稳健的银行;受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口、公路👡🥥🍌;补贴政策推动下😈🍓,兼具高股息+内销经营基本面延续改善的白电龙头🤍。②改善视角下,关注受去库存和需求复苏支撑的工业金属🥦👿🍉🍎;预期走出底部🥕🩰,高分红保障+经营稳健的白酒🤍。③进攻弹性视角下💘🥔,关注存量项目进入收获期,自由现金流释放加速的电信运营商。小盘成长方面,货币宽松扩张剩余流动性,小盘成长行情或将进一步加强🥔👗🩲🍈,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融资和**债券)同比)触底-0.55%以来持续回升,截至25/5已上行至1.8%👛🤬。叠加央行优化两项支持资本市场的货币政策工具、支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”两项政策支持股市流动性,当下的小盘成长行情或将进一步加强,而本身弹性更大的北交所(涨停限制30%,下同)和科创板(20%)🍈👗💔,相比主板(10%)或表现出更大的优势💌🍏。行业关注自主可控🥔👛💛🥔,包括电子(算力、半导体设备、芯片)、信息化(数据库🍄🥭🥕🥥、操作系统)👢👢、能源化工(新疆煤化工+新材料)🍑🎒、通信(算力服务+卫星通信)。长头发男孩帅气出圈
行业配置:维持哑铃配置思路,红(hong)利底(di)仓+小盘成长。红利方面,在通胀尚未回归,价格低位运行的(de)背景下,前(qian)端的收入和利润难以保证,但自(zi)由现金流充沛的企业,既可以延续其分红表现,也可以通(tong)过自由现金(jin)流积累转化为新增的资本开(kai)支,获得(de)ROE的(de)抬升,享受更多(duo)成长性。具体方向提供三个视角:①稳定视角下,关注盈利和分红稳健的银(yin)行;受益于长久期价值和(he)改革红利推升估(gu)值弹性的港口、公路;补贴政策(ce)推(tui)动下,兼具(ju)高股息+内销经营基本面延续改善的白电龙(long)头。②改善视角(jiao)下,关注(zhu)受去库存和(he)需求复苏支撑的工业金属(shu);预期走出底部,高分红保障+经营稳健(jian)的白(bai)酒。③进攻(gong)弹性视(shi)角下,关注存量项(xiang)目进入收获期,自由现金流释放加速的电信运(yun)营商。小盘成长方面,货币宽松扩张剩余(yu)流动性,小盘(pan)成长行(xing)情或将进一步加强,24/6剩余流动(dong)性(M2同比-社融存量(剔除股(gu)权融(rong)资和(he)**债券)同比)触底-0.55%以来持续(xu)回升,截(jie)至25/5已上行至1.8%。叠加央行(xing)优(you)化(hua)两项支持资本(ben)市场的货币政策工具、支持中央(yang)汇金公司发挥好类“平准基金”两(liang)项政策支持股市流动性,当(dang)下的小盘成长行情或将进一步加强,而(er)本(ben)身(shen)弹性更大的北交所(涨停(ting)限制30%,下同)和科创板(20%),相(xiang)比主板(ban)(10%)或表现出更大的优势(shi)。行(xing)业关(guan)注自主可控,包括电子(zi)(算力、半导体设备、芯片)、信(xin)息化(数据库、操(cao)作系统)、能源化工(新疆(jiang)煤化工+新材料)、通信(算力(li)服务+卫星通信)。
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