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4 月以来的反弹行情中市场轮动混乱且缺乏主线,核心因宏观因素扰动市场预期:1)关税冲击下中美摩擦存在进一步升级可能🩳,致使市场风险偏好受挫;2)关税影响下国内经济承压🤬,企业盈利复苏节奏趋缓;3)地缘局势升温加剧市场不确定性🍎;4)区别于第一轮科技重估逻辑,当前缺乏能催化行情展开的新叙事。在这些因素的扰动下🩰,市场预期偏弱🥿🥝😠,沪指超跌反弹后仅围绕关税冲击前位置窄幅震荡,难以实现实质性突破👛;同时增量资金匮乏,一个直观的体现是融资余额未随指数修复至关税冲击前的水平🥬💟。因此😻🍋🍑,当前市场处于存量博弈的状态,表现相对无序。而从短期来看,“电风扇”式的主题轮动仍将持续🍅。
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