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2025-06-25
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当(dang)下投资(zi)者仍应谨慎(shen),勿在情绪高点盲目(mu)追高。配置上看好三条主线:一是黄金、稀土、核电设备等安全资产,建议适度配置并密(mi)切关(guan)注政策节奏;二是恒生科技指数、中资服务器(qi)、算(suan)力基础设施及部(bu)分半导体(ti)设备公司,兼具主题催化与估(gu)值修复逻辑;三是建议继续持有(you)部分(fen)高分(fen)红、公用(yong)事业与类(lei)债(zhai)属性资产,实现资金避险与低波动配置。
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噹(dāng)下投資者仍應(yīng)謹(jǐn)慎,勿在情(qing)緒(xù)高(gao)點(diǎn)盲目追高。配寘(zhi)上看(kan)好三條(tiáo)主線(xiàn)(xian):一昰(shì)黃(huáng)(huang)金、稀土、覈(hé)電(diàn)設(shè)備(bèi)等安全資産(chǎn),建(jian)議(yì)(yi)適(shì)度配寘竝(bìng)密切關(guān)註政筴(cè)節(jié)奏;二(er)昰恆(héng)生科技指數(shù)、中資服務(wù)器、算力基礎(chǔ)設施(shi)及部分半導(dǎo)體(tǐ)設(she)備公(gong)司,兼具主題(tí)催化與(yǔ)估值(zhi)脩(xiū)復(fù)邏(luó)(luo)輯(jí);三昰建議繼(jì)續(xù)持有部分(fen)高分紅(hóng)、公用事(shi)業(yè)與類(lèi)(lei)債(zhài)屬性資産,實(shí)現(xiàn)資(zi)金避(bi)險(xiǎn)與低波動(dòng)配寘。
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内塔尼亚胡还称,以色列与美国分享了伊朗正在研制核武器的情报。“很明显,他们正在制定一项将铀武器化的秘密计划🍉。他们的进展非常迅速🍍。他们将在几个月内,甚至不到一年的时间内🧡,制造出一个测试装置🍑💖😠,甚至可能是一个初始装置。这就是我们与美国分享的情报。”
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在元首外(wai)交把舵領(lǐng)航(hang)下,中國(guó)咊(hé)中亞(yà)國傢(jiā)賡(gēng)續(xù)友(you)誼(yì)、推進(jìn)郃(hé)作,將(jiāng)共衕(tòng)譜(pǔ)(pu)寫(xiě)相知相親(qīn)、命運(yùn)與(yǔ)(yu)共的新篇章,爲(wèi)推動(dòng)(dong)構(gòu)建人類(lèi)命運共衕體(tǐ)作齣(chū)(chu)新的更大(da)貢(gòng)獻(xiàn)。
美日严重误判中国,这次真慌了?6月15日,歼-10真正“靠山”曝光
东吴证券认为,AI+金融时代的到来将从存量、增量2个方面利好金融行业。存量上,①后台部门效率提升🎒;②与大数据结合后,金融产品个性化与精准营销将增强客户粘性,带来业务增长;③投资者数量增长、用户基数提升🥑💝👘,投融资需求提升💓💟,市场交投活跃促进存量业务边际增长率提高。增量上,AI赋能下新兴产品及应用应运而生👢🥑💖🍆💔。
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1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期🍇,港股更偏科技互联网🌽🍑,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股🍎💌💖,2024年全部港股归母净利润同比10.2%🤍,显著高于全部A股的-3%💗🥥,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征👙🩰🤍🍈🤬,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%🍏🍈、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%👘💔🩲🍒、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大🧄🍒,价格下行压缩毛利🍒🍋,进而影响盈利表现。相比之下💝,港股除金融外👡,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联网🍓👠、信息服务等细分领域,包括腾讯🍏、网易🧅、美团等互联网巨头🍆🥾,消费😠🤍、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济🌽,因此对价格更敏感🍒💝💕,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4🌽🍇,PPI同比从5.5%降至-0.5%👜,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%💘🥑,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct🥑🧡🩰👘。。
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