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亚洲伊人久久大香线蕉结合 1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%🩰👛,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%🥿🍅👚🥾。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征🥬🍓🍆🍓💓,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%🧅💞🍍💘、电子5%🍈、电力设备4%)等🥭🩲🥭🍉,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之下🥦💞💞👿🧄,港股除金融外🍒👢,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%💌😈🥔、通信12%)💔💯🥑,且更偏向于互联网💘🍄、信息服务等细分领域,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不高👅🩳💞💌,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小👚💯。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感🎒,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4👛🍒👙,PPI同比从5.5%降至-0.5%🥦🍆💖👘,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%💟,二者增速差从8pct降至-6pct😈🍆🩲。伊朗称打击以色列符合国际法规定成份(fen)股方麵(miàn),航空裝備(bèi)、地麵兵裝、軍(jūn)工電(diàn)子等集(ji)體(tǐ)上攻,中航成飛(fēi)盤(pán)中飇(biāo)漲(zhǎng)踰(yú)16%,全天成交56.2億(yì)元(yuan)躍(yuè)居A股第4!中無(wú)人機(jī)亦大漲(zhang)11.25%,際(jì)(ji)華(huá)集糰(tuán)漲停(ting)!航天綵(cǎi)虹、國(guó)叡(ruì)科技跟漲超6%。
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