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国产精品免费一区二区三区 1、基本面:港股较A股业绩增速更强💛,A股消费+制造+周期🥭🥿,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小💝🧡🍎。近两年来港股业绩增速显著强于A股🍅💝🍆🩰,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看🍒🩱,2024年A股主要集中在周期(石化14%🥬👜🍏、煤炭6%)🤬🤍🤍👿,消费(食饮8%👚、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等😈,这些行业基本面受价格因素影响更大👞👞🥬,价格下行压缩毛利😈,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外🤬🍑🍎,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%)🍍,且更偏向于互联网🥝👠🥿、信息服务等细分领域💓💌👜💛🥾,包括腾讯🍏👚、网易🍎💞🥾、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不高🥥,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济👙💕🎒,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优👜🩱,典型如16Q4-19Q4🍅💋🥭🍊👿,PPI同比从5.5%降至-0.5%💛🥝,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%💓👄💞,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct🍒🍉💔。伊朗称打击以色列符合国际法规定成份股方面,航空装(zhuang)备、地面兵装、军(jun)工电子等集体上攻,中航(hang)成飞(fei)盘(pan)中飙(biao)涨逾(yu)16%,全天成交56.2亿元跃居A股第4!中无人(ren)机亦大涨11.25%,际华集团涨停!航天彩虹、国睿科技跟涨超6%。
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