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汇通财经APP讯——在加拿大洛基山脉的卡纳纳斯基斯(si)度假(jia)胜(sheng)地,七国(guo)集(ji)团(G7)领导人正进行着一场微妙的外交角力。这场从6月15日持续至17日的峰会,从一开始就笼罩在特殊氛围中——加(jia)拿大作为东道主,破天荒地放弃了传统(tong)联合公报的(de)发布计划,转而采用(yong)更灵活的主席摘要形式。这(zhe)种罕见安排背后,折射(she)出G7内部尤(you)其是美国与(yu)盟友间日益加深的裂痕。
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精品蜜桃久久久久久久久上涨中的追赶:货币超预期宽松,A股在上涨中较港股弹性更大,当前货币“小步快跑”,关注后续降准降息节奏及幅度👅🥒🍇🍄。由于A股较港股散户投资者占比更高,因此对流动性和资金变化更为敏感,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间,分别为14-15年和19年👅💕🥥。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强🩲。A股经历13年TMT牛市后,14年回调盘整,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89🩰。之后的收敛主要来自政策催化👡💋,包括货币宽松👘🍄、地产放松、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面🧅🤬,14/11央行意外降息开启牛市行情后,15年上半年货币宽松力度进一步增大,央行2🥑🥔🥒、4月两次降准,3、5月两次降息;地产方面,14年6月开始地方陆续放松限购政策💘,14年9月央行明确放松首套房认购标准;产业政策方面🍊👝🍇🥑🍌,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股持续上涨🎒🥒,14/7-15/6万得全A涨超200%,同期恒生指数涨幅仅18%,对应 AH溢价指数从89上行至140😻。(2)19年初内外部环境转好,宽货币+宽信用,流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面,进入2019年🧡🥥👞,中美贸易摩擦进入缓和阶段;内部来看🧅💯👄👗,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心👠🥾🥒,推动了宽货币向宽信用的传导👄👅,19/1央行两次全面降准🥑,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点。2/15🍑,央行公布的1月社融新增4.64万亿元,大幅超出市场预期,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%,恒生指数20%🍅💌🥑💓,AH溢价指数从115升至128。当前来看,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码💘🍆,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式,后续要关注货币宽松的持续性,即降准降息的节奏和力度。。
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