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2025-06-26
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年内已清盘的105只基金中💝,发起式产品有40只,占比为38%,均因基金资产净值低于合同限制而清盘🍈👄💗。其中32只已清盘发起式产品为权益类基金💟🤬💛🍈👿,占权益产品清盘总量的四成🧡。显然👚🧡,三年规模大考机制正加速市场出清🧅💗🧡。
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年內(nèi)已清(qing)盤(pán)的105隻基金中,髮(fà)起式産(chǎn)品(pin)有40隻,佔(zhàn)比爲(wèi)38%,均囙(yīn)基(ji)金資産(chan)淨(jìng)(jing)值低(di)于(yu)郃(hé)衕(tòng)限製而清(qing)盤。其中32隻(zhi)已(yi)清盤髮起(qi)式産品爲權(quán)益類(lèi)基金,佔權益産品(pin)清盤總量的四成。顯(xiǎn)(xian)然,三年槼(guī)糢(mó)大攷(kǎo)機(jī)製(zhi)正加速市場(chǎng)齣(chū)清。
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3、投资者结构:港股机构投资者占比更高😻👙💯,外资占比更高,美国债务风险扰动,美元走弱,外资寻求中国资产配置🩱🍆,港股较A股率先受益🍍。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%💓🩳,机构投资者占比1/3左右,其中外资占比5.8%👗🌽。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新数据🥒🌽,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%😠🩲🥒🥝,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%🥔💔。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同💔,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更为开放和便捷🍄,由于没有外汇管制💝💗,监管规则与国际接轨🍉,外资进入港股市场更便利🥭😈,因此在外资加速流入中国权益市场时🥻👞,港股往往较A股更为受益🍉👚。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌🍋💕💟,东稳西荡下外资加速流入中国市场🥾🤍🥑,港股凭借低估值、业绩改善、更开放的金融体制率先受益🎒🍇。从个股层面来看,同时在A👘🥝🍌😠💟、H上市的企业,外资机构持股占比越高🩰😈,AH股溢价率越低(图表13)💌🍉🥾。典型如家电行业中👛🧡,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%💝🍎,而海信家电外资持股比例偏低25%👠🥿🥦,AH股溢价率也更高达到18%🧄。
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特朗普** 2026 财年的预算提案还将把联邦佩尔助学金的最高奖励金额从 7395 美(mei)元降至 5710 美元,为十多年来(lai)的最低水平。此外,该提(ti)案将取消补(bu)充助学(xue)金,这(zhe)些助学金在佩尔助(zhu)学金和其他(ta)援助不(bu)足(zu)以支付大学总费用时,帮助填补低收入本科生的大学负担能力(li)缺口。**辩称,补充助(zhu)学金目(mu)标不明(ming)确,且与佩(pei)尔助学金重(zhong)复,但这忽略了一个现实(shi):对大(da)多数学生来(lai)说,支付大学费用(yong)需要拼凑储蓄、贷款(kuan)、助学金和收入(ru)。仅(jin)取消补充助学(xue)金就将导(dao)致每年近 200 万获(huo)得该助学金的学生面临更大(da)的经济困难。
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即使是这(zhe)样,在中国(guo)市场,CAR-T药物的推广仍受制于支付问(wen)题(ti),昂贵的价格依旧限制了药品的可及性。截至目前,尚未(wei)有CAR-T药物被纳入中国医保目录(lu)。
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