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国产白嫩护士无码在线播放

2025-06-28

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   91丨国产丨精品入口白 分化中的收敛:通胀(zhang)回归A股较港股业绩占优,美联(lian)储降(jiang)息预期影响港股表现(xian)。20年(nian)末至21年初核心资产行情进入白热化,尤其港股(gu)表现更为强势,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130。而在21年春节后,核心资(zi)产泡沫(mo)破灭(mie),港股在美联储加息预期升温的背景下(xia)持续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%。A股则(ze)在新能源(yuan)和通胀推动的资源品行情下重启(qi)上(shang)行通道(dao),万得全(quan)A全年上(shang)涨9%,结构上电力设备领涨,此外有色金属、煤炭(tan)、化工、钢铁等周期资源品受通胀上行影响(xiang),同样涨幅居前,AH溢价指数(shu)从130升(sheng)至149。由于行业属性导致通胀(zhang)环境对A股业绩(ji)影响更大,21年PPI同比(bi)从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净(jing)利(li)润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全年净利润增速(su)21%,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大,是21年A、H行情(qing)分化的(de)重要原(yuan)因之(zhi)一。当前(qian)来看,关注通(tong)胀回归的节(jie)奏和幅度,若价格水平快速回升,A股业绩优势放大,有望相对港股(gu)走强,但短期概率不大。此外,关注美联储(chu)降息预(yu)期,若降息(xi)时点持(chi)续延后,海外流动性趋紧对港股冲击更大,可能出(chu)现A股涨港股跌的分(fen)化收敛。“棒棒”父亲收到了儿子的礼物特别提醒:近期市场波动可(ke)能较大(da),短期涨跌幅不预示未来表现。请(qing)投资者务必根据自身的资金状况(kuang)和(he)风险承受能力理性(xing)投资,高度注意仓位和风险管理。
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