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2025-06-24
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2、估值:港股更便宜,结构上汽车、军工🍎💘🥥😠、电力设备、电子等行业较A股估值更低🧄💓。从估值绝对水平来看😡,多年来港股持续低于A股🥔😠,截至6/13,万得全A PE(ttm🍑,下同)19.3倍,上证指数14.6倍🍌💌💓💌🥕,沪深300 12.7倍😻,均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块😡🥑🧡👗🍎,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍。从相对水平来看👄🍏,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍💝💓,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍🥔💟🩳、35%分位🥬,4月初经历关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍🍉😈🩱、17%分位,同期万得全A 17倍、24%分位💌💟🧅🍊。结构上看🍋🥝🥬🍑,取同在A🍍🥑、H两地上市的公司,通过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价🍒💝,其中汽车(134%)、军工(107%)😠🥥🥬💘、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜。商贸零售(-43%)🧡、家电(9%)、银行(12%)、有色金属(18%)🥔👿、医药(23%)溢价较低。美加州**活动持续 一天内38人被捕
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