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关注汽车(che)行业“反内卷”语境下零部件行情的持续性。6月10日起,多(duo)家头部车企宣布(bu)低供应商支付账期统一缩短到60天(tian)以内,有助于缓解车企“内卷”。虽然2020年以来汽车上下游环节的盈利触底后均有回暖,但竞争格(ge)局出现了较大分歧。分细分领域来看,电动乘用车过去三(san)年间ROE的修复程(cheng)度(du)最为突出,其次是汽车电(dian)子电气(qi)系统、轮胎轮毂。下游整车和(he)中上游零部件板块的行(xing)业(ye)集中度分歧最近一(yi)次是在2022年开始快速拉大,乘用车行(xing)业(ye)集中度趋稳并体现出安全(quan)壁垒,零部件集中(zhong)度持续下滑、竞争环境进一(yi)步加剧。2024年以来乘用车板块的资本开(kai)支/折旧摊销一度(du)收缩,而零部件板块的(de)开支持续上(shang)行,供需格局进一步变差(cha)。此(ci)次整车环节向中上游零部件的让利,对于缓解汽车产业链上下游格局的利润分配和供需压(ya)力,意味着积极信号(hao),板块一度反弹,后续则(ze)要观(guan)察下半年汽车(che)行业“反内(nei)卷”的举(ju)措落地,预(yu)计会逐步延续(xu)回暖态势(shi)。白鹿第三部破万剧
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