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2025-06-24

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   国产精品亚韩精品无码a在线观看 1、基本面:港股较A股业绩增速更强🥔💌,A股消费+制造+周期💘,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小🤬。近两年来港股业绩增速显著强于A股👘🍍🍋🥬,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%🥾,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%👞,同样高于全A(非金融)的-13%😡💔。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%)🩲💝,制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等🥦🍒,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利🍍💟,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外🧡🩲,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务等细分领域💕👢💟,包括腾讯🍋、网易、美团等互联网巨头,消费🍊、制造等行业占比不高🧡🍓,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小💛🥦。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济💔💝🥾,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4🥿💯😈🩱,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%🍌🥿,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct💘💟🩱。以军称对伊朗伊斯法罕核设施进行“猛烈打击”预计,6月16日08时至17日08时,广东(dong)大部、广(guang)西北部和(he)东部、江西(xi)南部、福(fu)建南部(bu)以及云南西部和南部等地(di)的部分地区有大(da)到暴雨,其(qi)中(zhong),广东中东部(bu)和(he)南部沿海等地局地有大暴雨(100~180毫米);上述部分地区伴有短时强降水(最大小时降雨量20~50毫米,局地可超过(guo)70毫米),局地有雷暴(bao)大风等强(qiang)对流天(tian)气。
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