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激情欧美经典日韩 1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期🧄💔😡,港股更偏科技互联网👠🩳👞🥻,受价格下行的影响较小💝。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%🤬🍎😻,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看😻👙,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等🥕,这些行业基本面受价格因素影响更大🍋🍄🍋,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现💟🍌😡。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%)💔,且更偏向于互联网👚😡🌽、信息服务等细分领域,包括腾讯💞、网易🌽、美团等互联网巨头,消费💟、制造等行业占比不高🍄,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🥝。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感👙,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优😡,典型如16Q4-19Q4💞👙🥕,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%🩲👠,二者增速差从8pct降至-6pct💔。王欣瑜2-1胜贾巴尔晋级柏林正赛我喜欢 FIRE 这个缩写。它非常巧妙,如果这是你的目标,那是一个很棒的目标。提前退休从来都不是我的目标。我喜欢工作。我的目标一直是拥有足够的钱💕🩲🧅👄,让我能够做出更大胆的选择。财务独立意味着你有足够的投资资金,其收益足以覆盖所有开支,甚至还有一些缓冲。
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