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2025-06-25
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维持年度策略观点:牛市上半场金融(rong)再通胀(zhang),红利底仓+小盘成(cheng)长哑铃配置。我们继续维持年度策略《再(zai)通胀牛市》看法,牛(niu)市上(shang)半场(chang)是金融再通(tong)胀,权益资产在(zai)流动性宽松环境下估值抬升,资(zi)产价格企稳对扭转通缩预期(qi)至关重要,打破“资产缩水-债(zhai)务压力-消费(fei)收缩“的恶性循环。下(xia)半场是实物(wu)再通(tong)胀,实际利率下行与资产价(jia)格上行**借贷需求,资金通过信贷渠道从淤积的(de)金融市场(chang)进入实体(ti)经(jing)济。当(dang)前仍处(chu)牛市上半场的金融再通(tong)胀,剩余流动性宽松助力(li)小盘成(cheng)长弹(dan)性释放,同时通胀尚未回归,红利资产凭借稳(wen)定的自由(you)现金流创造和分红(hong)能力占优。牛市上(shang)下半场的(de)切换重点在于通胀和EPS的(de)回归,在观测(ce)到PPI的显著修复之前,仍(reng)维持红利底仓+小(xiao)盘成长的哑铃型(xing)配置思路。
国产欧美国产综合每日更新 维持年度策略观点:牛市上半场金融再通胀,红利底仓+小盘成长哑铃配置。我们继续维持年度策略《再通胀牛市》看法💗🌽,牛市上半场是金融再通胀,权益资产在流动性宽松环境下估值抬升,资产价格企稳对扭转通缩预期至关重要💘,打破“资产缩水-债务压力-消费收缩“的恶性循环🍎🍍。下半场是实物再通胀👙,实际利率下行与资产价格上行**借贷需求,资金通过信贷渠道从淤积的金融市场进入实体经济。当前仍处牛市上半场的金融再通胀,剩余流动性宽松助力小盘成长弹性释放,同时通胀尚未回归,红利资产凭借稳定的自由现金流创造和分红能力占优。牛市上下半场的切换重点在于通胀和EPS的回归🧄🥭🩱👙,在观测到PPI的显著修复之前,仍维持红利底仓+小盘成长的哑铃型配置思路😻。WOL战胜RRQ锁定前六 聯(lián)儲(chǔ)證券指齣(chū),2024年食品飲(yǐn)(yin)料闆(bǎn)塊(kuài)業(yè)績(jī)(ji)實(shí)現(xiàn)箇(gè)位數(shù)的穩(wěn)健增長(zhǎng),但營(yíng)收咊(hé)歸(guī)母淨(jìng)利潤(rùn)增速均有放(fang)緩(huǎn),顯(xiǎn)(xian)示需求下(xia)滑壓(yā)力仍存。以飲料、零(ling)食(shi)子行業爲(wèi)代錶(biǎo)(biao)的結(jié)(jie)構(gòu)性增長仍(reng)有亮點(diǎn)(dian)可尋(xún)。消費(fèi)(fei)**政筴(cè)值得期待,食飲消費結(jie)構陞(shēng)級(jí)仍具潛(qián)力。
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