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无遮无挡爽爽免费视频 1😠🍒🍎、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期💘🍓,港股更偏科技互联网🤍,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%🍊😈。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累😈🧡👄,核心在于A股的行业特征🍆🩱,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%🍍、煤炭6%)😈🩰,消费(食饮8%、医药6%)👚👄,制造业(汽车5%、电子5%👅🥬、电力设备4%)等🎒🎒💌😻,这些行业基本面受价格因素影响更大👗🍈💯,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现💘。相比之下👛🍌,港股除金融外😈🩰🍋🤬,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%)🤍💔💕,且更偏向于互联网💝、信息服务等细分领域🥒,包括腾讯👜💔🩳😈🍉、网易💞👢💖👛、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不高👞👞,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看👝,由于A股行业结构更偏传统经济🍅😈,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4🍒🥑🩲,PPI同比从5.5%降至-0.5%👢💋,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%🥝💔,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。世界男排联赛西安站:中国队0-3不敌土耳其,本站2胜2负收官去年起,就(jiu)有TMT行業(yè)的基金經(jīng)理去一(yi)傢(jiā)創(chuàng)新藥(yào)企調(diào)(diao)研。藥企相(xiang)關(guān)人士告訴(sù)(su)《每日經濟(jì)(ji)新聞(wén)》記(jì)(ji)者,他(ta)們(men)主要看減(jiǎn)肥筦(guǎn)線(xiàn),GLP-1比腫(zhong)癅(liú)藥靶點(diǎn)、OS(總生存期)、PFS(中位無(wú)進(jìn)展生存期)等專業數(shù)據(jù)(ju)更好理解,但看的視(shì)角還(hái)昰(shì)偏消費(fèi)醫(yī)療(liáo),“賣(mài)多少(shao)錢(qián)、有(you)多大市場(chǎng)、什麼(me)時(shí)候上市”。相對(duì)來(lái)説(shuō)(shuo),醫藥分析師(shī)咊(hé)基金經理會(huì)保守得多(duo),基本會(hui)圍(wéi)(wei)繞(rào)藥物的靶(ba)點、研(yan)髮(fà)進度、臨(lín)牀(chuáng)數據做橫(héng)曏(xiǎng)對比。
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