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午夜神马
午夜神马
2025-06-27
午夜神马
高盛估算,AI技术的广泛应用可在未来十年中(zhong)每年推动中国企业盈(ying)利增长2.5%,而民企在其定义(yi)的AI-科技宇宙中占比高达72%。
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极智嘉虽然在全球仓储履约AMR市场占据一定地位(wei),但从此次招股书披露的信息来看,公司在财务状况、市场竞争和经营(ying)管理等方面存在不少风险。投资者(zhe)在关注其发展潜力的同时,更应谨慎评估这些风险,以做出明智的投资(zi)决策。
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1🍑👞🍏、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期👢💓,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股💘👅,2024年全部港股归母净利润同比10.2%🧡👿💌🥔🤍,显著高于全部A股的-3%🍍🥬🥬,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累😈🥥💌,核心在于A股的行业特征👘,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%👗、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%)🥥🥒👙,制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现👞🍋💞。相比之下,港股除金融外👄😈💯💔💔,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%💕🥻🤬💯、通信12%),且更偏向于互联网🥑👝、信息服务等细分领域,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头🤬💛,消费👗💖👠🥬👛、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%🍌,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。
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聯(lián)(lian)儲(chǔ)證券指齣(chū),2024年食品飲(yǐn)料闆(bǎn)塊(kuài)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)箇(gè)位數(shù)的穩(wěn)健增長(zhǎng)(zhang),但營(yíng)收咊(hé)歸(guī)母淨(jìng)利潤(rùn)增速均有放緩(huǎn),顯(xiǎn)(xian)示需求下滑壓(yā)力仍存。以飲料、零食子行業爲(wèi)代錶(biǎo)(biao)的結(jié)構(gòu)性增長仍有(you)亮點(diǎn)可尋(xún)。消費(fèi)**政筴(cè)值得期待,食飲消費結構陞(shēng)級(jí)仍具潛(qián)(qian)力。
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