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久久无码人妻热线精品 1🍌🍍👙🎒、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小👿🍊🍏🧅🍎。近两年来港股业绩增速显著强于A股🍊💞😡💔🥦,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%👠,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累👠👙💖,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%)🩳🥿🥔🤬,消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%😈💝🥕、电子5%👙💕、电力设备4%)等🍒💘,这些行业基本面受价格因素影响更大💗,价格下行压缩毛利💟,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外💯😠👘,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%🍉💋、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务等细分领域👄👜🍍,包括腾讯、网易😻💞、美团等互联网巨头🍋😈,消费、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🥑🍑💓🥔。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🥝😠,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%🥒🍉,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%🥔🧄🍊,二者增速差从8pct降至-6pct💗🍄。30只Labubu把老爸整破防了值得关(guan)注的是,在能源领域,2024年,公(gong)司拓展了(le)高功率电(dian)源产品。公司的高功率电源产品为开关电(dian)源产品,在应用领域上属于服务器电源(yuan)。
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