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2025-06-25
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欧美亚洲综合免费精品高清在线观看2、估值:港股更便宜,结构上汽车、军(jun)工、电力设备(bei)、电子等行业较(jiao)A股估值更低。从估值绝对水平来看,多年来港股持续低于A股,截至(zhi)6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍(bei),上证指数(shu)14.6倍,沪深(shen)300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长(zhang)板块,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍。从(cong)相对水平来看,今年港股两次行情启动时估值均处(chu)历史低(di)位。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍、35%分位,4月(yue)初经历关税冲击的下跌后(hou),恒(heng)生指数PE 8.9倍、17%分(fen)位,同期万得全A 17倍、24%分位。结构上看,取同在A、H两地上市的公司,通过整体法计算行业(ye)PE,并以“A股行(xing)业PE/港(gang)股行(xing)业PE-1”衡(heng)量某一行业A股相对港(gang)股的估(gu)值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)、电力(li)设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更(geng)高,即港股相对A股更便宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银(yin)行(12%)、有(you)色金属(18%)、医药(23%)溢价较低(di)。。
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