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周一,巴基斯坦央行(xing)预计将维持利率稳(wen)定,随后周二是日本央行(xing)。在行长植田和男暗示通胀(zhang)仍未达(da)到目标后(hou),预计日本央行将维持利率(lv)不变。投资者(zhe)将关注政策制定者对债券购买(mai)计划的(de)调整,彭博(bo)调查中(zhong)约三分(fen)之二的受访者预计购债规模缩减将放缓。
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日日噜噜夜夜狠狠久久丁香五月 上涨中的追赶:货币超预期宽松,A股在上涨中较港股弹性更大,当(dang)前货(huo)币(bi)“小步快跑”,关注后续降准降息节奏及(ji)幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高,因此(ci)对流动性和资金变(bian)化(hua)更为敏感,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区(qu)间,分别为14-15年和(he)19年。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强。A股经历13年(nian)TMT牛市后,14年回调盘整,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89。之后的收(shou)敛主要来自政策催化,包括货币宽松、地产放松、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面(mian),14/11央行意外降息(xi)开启牛市行情后,15年上半年货币宽松力度进一步增(zeng)大,央行2、4月两次(ci)降准,3、5月两次(ci)降息;地产方面,14年6月开始(shi)地方陆续放松限购(gou)政策,14年(nian)9月央行明确放(fang)松首套房认购标准(zhun);产业政策方面,3月两会上《**工作(zuo)报告》明确将(jiang)制定“互(hu)联网+”行动(dong)计划列为全年工作重点。一系列政策(ce)催化下A股持续上(shang)涨,14/7-15/6万得全A涨超200%,同期恒生指数涨(zhang)幅仅18%,对应 AH溢价指数从(cong)89上行至140。(2)19年初内外(wai)部(bu)环境转(zhuan)好,宽货币+宽信(xin)用,流动性宽松推动A股强势(shi)反弹。外部方面,得益于18/12中(zhong)美两国(guo)领(ling)导人在G20的会面,进(jin)入2019年,中美贸易摩擦进(jin)入缓和阶段;内部(bu)来看,18/11民企座谈会的召(zhao)开稳定了企业家信心,推动了宽货币向宽信用的传导,19/1央行两次全面(mian)降准,累计下调金融机(ji)构(gou)存款(kuan)准备金率1个(ge)百分点。2/15,央行公布的(de)1月(yue)社融新增4.64万(wan)亿元,大幅超出市场预期,带动A股迎来春季躁(zao)动行情(qing)。19/1-19/4万(wan)得全A最(zui)大涨幅40%,恒生指数(shu)20%,AH溢价指数从115升至128。当前来看,要出现上涨中(zhong)的收敛需观测到(dao)货币宽松加码,今年以来货币政策(ce)节奏上呈现“小步快跑”模式(shi),后续要关注货币宽松的持续(xu)性,即降准降息的节奏和力度。无锡2-0常州 丨州变丨川了預(yù)計(jì)將(jiāng)有一係(xì)(xi)列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公佈(bù),包括中國(guó)經濟數據、英國通脹(zhàng)數據咊(hé)美國零售銷(xiāo)售數據(ju),這(zhè)些數據可能成爲(wèi)今年迄今(jin)爲止信息最爲密集(ji)的一週之一的焦點(diǎn)。
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