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九九线精品视频在线观看视频

2025-06-28

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   操逼办公室一区二区 上涨(zhang)中的(de)追赶:货币超预期宽松,A股在上涨中(zhong)较港股(gu)弹性更大,当(dang)前(qian)货币“小步快跑”,关注后续降准降(jiang)息节奏及幅度。由于A股较港股散户投资(zi)者占比(bi)更高,因此对流动性(xing)和资金变化更为敏感,AH溢价在上涨(zhang)行情中收(shou)敛均发生在货(huo)币宽(kuan)松区间(jian),分别为14-15年和19年(nian)。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强。A股(gu)经历13年TMT牛市后,14年回调(diao)盘整,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89。之后的收敛主(zhu)要来自政(zheng)策催(cui)化,包括货币宽松、地产放松、 “互联网+”产业政策催化。其(qi)中(zhong)货币方(fang)面,14/11央行意外降息开(kai)启牛市行情后,15年上半年货币(bi)宽松力度进一步增(zeng)大,央行(xing)2、4月两次(ci)降(jiang)准,3、5月两次降息;地产(chan)方面,14年6月开(kai)始地方陆续放松限购政策,14年9月央行明确放松首套房认(ren)购标准(zhun);产业政策方面,3月两会上《**工作(zuo)报告(gao)》明确将制定“互联网+”行(xing)动计划列为全年工作重点。一系列政策催(cui)化下A股持续上涨,14/7-15/6万得全A涨(zhang)超200%,同期恒生指数涨幅仅18%,对应       AH溢价指数从89上行至(zhi)140。(2)19年初内(nei)外部(bu)环境转好,宽货币(bi)+宽(kuan)信用,流动性宽松推动A股强(qiang)势反弹。外部方面,得益(yi)于18/12中美两国领导人在G20的会面,进入(ru)2019年,中美贸易摩擦进入缓和阶段;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定(ding)了企业家信心,推动了宽货币向宽信(xin)用的传(chuan)导,19/1央行(xing)两次全面降准,累(lei)计下调金融机构(gou)存款准备金(jin)率1个百分点。2/15,央行公布的1月社融新(xin)增(zeng)4.64万亿元(yuan),大幅超出市场(chang)预期(qi),带(dai)动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%,恒生指数20%,AH溢(yi)价指数从(cong)115升至128。当前来看,要出现上涨中(zhong)的收敛(lian)需观(guan)测到货(huo)币宽松加码,今年以来(lai)货币(bi)政策节奏上呈现“小步快跑”模(mo)式(shi),后续要关(guan)注货币宽(kuan)松的持续性,即降准降息的(de)节奏和力度。曝以色列计划杀哈梅内伊 被美国否决上週五晚間(jiān),美國(guó)**提議(yì)在未來(lái)兩(liǎng)年內(nèi)增加鍊(liàn)油廠(chǎng)必鬚(xū)摻(càn)入美國燃料組郃(hé)中的生物燃料數(shù)量,其中包括大幅增加生物(wu)質柴油的使用量。在(zai)生物柴(chai)油(you)需求激增(zeng)的預(yù)期(qi)下(xia),美荳(dòu)油亱(yè)盤(pán)漲(zhǎng)停,竝(bìng)(bing)帶(dài)動(dòng)本週(zhou)一國(guo)內油脂大漲。其中椶櫚(lǘ)油領(lǐng)漲,日內漲幅超4%。
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