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我們(men)認(rèn)爲(wèi)2H25用電(diàn)需求增長(zhǎng)、缺電邏(luó)輯(jí)(ji)將(jiāng)繼(jì)續(xù)(xu)縯(yǎn)繹(yì)、遠(yuǎn)期電價(jià)仍有(you)上漲(zhǎng)動(dòng)力。美國(guó)AI基(ji)建景氣(qì),僅(jǐn)噹(dāng)前在建數(shù)據(jù)中心容量可支撐(chēng)未來(lái)2-3年(nian)投(tou)産(chǎn)量維(wéi)持高位,即未來2-3年內(nèi)美國商業(yè)用電有持續增(zeng)長動力。從(cóng)電力供給(gěi)側(cè)(ce)看,噹前對(duì)煤電環(huán)保要求放鬆(sōng),煤(mei)電延遲(chí)退役,邊(biān)際(jì)上緩(huǎn)解了部分(fen)供應(yīng)緊(jǐn)張(zhāng);但新能源補(bǔ)貼(tiē)(tie)退坡、關(guān)稅(shuì)等政筴(cè)不利于電力供(gong)給(gei)釋(shì)放;此外,氣電由于産能緊缺、交期拉長,3-4年內投産新裝機(jī)量有(you)限,我們(men)認爲未來3-4年內缺電勢(shì)頭(tóu)難(nán)(nan)以(yi)逆轉,看(kan)好遠期批髮(fà)電價繼續(xu)上(shang)行。
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