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2025-06-27
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日韩欧美国产偷亚洲清高 3、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资(zi)占比更高,美(mei)国债务风险扰(rao)动,美元走弱,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构(gou)投资者占比1/3左右,其中外资占(zhan)比5.8%。相比之下港股(gu)机构化程度更深,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资(zi)者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%,海外个人(ren)投资(zi)者占比5%,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易(yi)受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相(xiang)比A股(gu)制度更为开(kai)放和便捷,由于(yu)没(mei)有外汇管制,监管规则与国际接轨,外资进入港股(gu)市场更便利,因此在外资加(jia)速流入中国权(quan)益市场时,港股(gu)往(wang)往较A股更为受(shou)益。今年以来市场对美国债务(wu)风险(xian)担忧(you)持续升温,尤其在特朗普公布对(dui)等关税后美(mei)元资产遭受大幅抛售和价格下跌(die),东稳西荡下外资加速(su)流入(ru)中国市(shi)场,港股(gu)凭(ping)借低估值、业(ye)绩改善、更开放(fang)的(de)金融体制率先受益。从个股层(ceng)面(mian)来看,同时在A、H上市的企(qi)业,外资(zi)机构持股占比越高,AH股溢价率越(yue)低(图表13)。典型如家电行业(ye)中,美(mei)的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国(guo)际中介(jie)机(ji)构持股(gu)比例估算),AH股溢价率仅6%,而海信家电(dian)外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也(ye)更高达到18%。现场视频!外媒:以军公布空袭伊朗核项目总部画面从轮动高度来看,第一轮行情的轮动高度更高👚👞。统计相对万得全A跑出超额收益的行业🥭🤬,这些行业的平均超额收益达到7.8%,计算机🥒😈🍉💋😠、传媒等领涨行业的区间最大涨幅分别达 41%、33%🍍🍇😡;第二轮因板块轮动加速且资金存量博弈👛🩲🍈,平均超额收益出现下降,且领涨板块区间最大涨幅均未超过 30%🍌🩱。
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