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2025-06-28
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日本:短期谨慎,但政(zheng)策逆风过后,仍值得(de)关注。逆(ni)风因素:(1)弱美元,对以海(hai)外营(ying)收为主的(de)日本市场有(you)所压制;(2)整体尚(shang)未看到全球风险偏好的(de)明显催化,而日本是全球弹性最(zui)大的市场之一;(3)政治层面上,石破茂(mao)**对本(ben)国经济和资本市场缺乏支持;(4)经济数据尚未出现明(ming)显改善(shan)。但整体而言,日(ri)本目前估值仅为历史中性水平,相对估值仍有吸引力。此外(wai),随着日本走出通缩和日特估(gu)的持续演绎,我们结构(gou)性上看好日本市场,建议(yi)关注投资机会(详见《全球研(yan)究:百年变局投哪里?全球权益(yi)市场的特性与共性》)。
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