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2025-06-26
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食品饮料行业具备刚需消费属性和永续(xu)经营特征,在不断重复消(xiao)费的基础之上,最终形成了食品龙头(tou)超长的(de)企业寿命和庞大的收入利(li)润规模。
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食品飲(yǐn)料行業(yè)具備(bèi)剛(gāng)需消費(fèi)屬性咊(hé)永續(xù)經(jīng)營(yíng)特徴,在(zai)不斷(duàn)重復(fù)消費的基礎(chǔ)之上,最終形(xing)成(cheng)了(le)食品龍(lóng)頭(tóu)超(chao)長(zhǎng)的企(qi)業夀(shòu)命咊龐(páng)大的收入利潤(rùn)槼(guī)糢(mó)。
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食品饮料(liao)行业具备刚(gang)需消费属性和永续经营特征,在不断重复消(xiao)费的基(ji)础之上,最终形成(cheng)了食(shi)品龙头(tou)超长的企业寿命和庞大的收(shou)入利润规模。
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上涨中的追赶:货币超预期宽松🩰👜,A股在上涨中较港股弹性更大,当前货币“小步快跑”,关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高🍋🥭🥒,因此对流动性和资金变化更为敏感🍏,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间,分别为14-15年和19年🥬。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后,14年回调盘整💖🍑,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89。之后的收敛主要来自政策催化👅,包括货币宽松🍌🍄、地产放松、 “互联网+”产业政策催化🤬。其中货币方面,14/11央行意外降息开启牛市行情后💯👅,15年上半年货币宽松力度进一步增大🥑,央行2🍇💘、4月两次降准,3、5月两次降息;地产方面,14年6月开始地方陆续放松限购政策🥔👢🍌🍓,14年9月央行明确放松首套房认购标准🍄;产业政策方面💘,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股持续上涨🍑🥬👡🩳🥥,14/7-15/6万得全A涨超200%,同期恒生指数涨幅仅18%🌽💟👗👅,对应 AH溢价指数从89上行至140。(2)19年初内外部环境转好🍏,宽货币+宽信用🍉🧡👛🥥🥒,流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面,进入2019年,中美贸易摩擦进入缓和阶段👜;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心🥻🥭🥾,推动了宽货币向宽信用的传导👄💓,19/1央行两次全面降准🍈💘🍋👗,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点。2/15🍆🥬🧄💌,央行公布的1月社融新增4.64万亿元,大幅超出市场预期,带动A股迎来春季躁动行情😠💟💛。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%👡😈,恒生指数20%,AH溢价指数从115升至128。当前来看🧅,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式😡🤍💞,后续要关注货币宽松的持续性👙😈💯,即降准降息的节奏和力度💕。
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此外估值优势:目前A股42只银行股除(chu)招商银行外,仍(reng)均为破净状态;中证银行(xing)指数市净率PB为0.68倍,仍位于近10年38.43%的低位区(qu)间。
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资产基础法也称成本法,是指以资产负债表为基础,评估企业表内及表外各项资产🥝🩰🥾、负债价值的评估方法,反映的是资产投入和购建成本😻💗🍇。
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这些公(gong)司覆盖了互动媒体、零售(shou)、科技硬件、汽(qi)车、餐饮、娱乐、家用耐用消费品、医药、酒店和纺织服装等多个子行(xing)业。它们共占(zhan)MSCI中国指数42%的权重,日均交易额(e)达110亿美元,显示出极高的市场影响(xiang)力和投资吸引力。。
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的应用层次比较广泛。
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