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海外市场的(de)结构(gou)性风险进一步加剧了财务压力。2024年公司(si)境外收入占比首次超过国内,达到53.48%,但境外(wai)毛(mao)利率却暴跌6.74个百(bai)分点。北美市场贡(gong)献了海外增长的核心动(dong)力,却遭遇美国2025年2月加征关税(shui)的(de)精准打击。更(geng)严(yan)峻(jun)的是(shi)汇(hui)率波动带来(lai)的持(chi)续失(shi)血:2023-2024年连续两(liang)年汇兑损失超2000万元,远期(qi)外(wai)汇对冲策(ce)略屡屡失(shi)效。当海外市场从增长引擎变成风险源头,65亿现金储备(bei)也难以(yi)覆(fu)盖全球化供应链重(zhong)构的巨额成(cheng)本。
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