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2025-06-28
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婷婷久久亚洲综合国产 2、估值:港股更便宜,结构上汽车🥻、军工、电力设备、电子等行业较A股估值更低💔🥔。从估值绝对水平来看🍅💝💕,多年来港股持续低于A股,截至6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍🍅🍇🍏,上证指数14.6倍🥭🥾🥾,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍🍅,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍。从相对水平来看,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位🍏🍓💗。年初恒生指数PE 8.7倍💋,处近10年12%分位🍏🍉,同期万得全A 17.5倍、35%分位👢,4月初经历关税冲击的下跌后🍅,恒生指数PE 8.9倍🍑🤬、17%分位,同期万得全A 17倍、24%分位🥾🧄。结构上看,取同在A、H两地上市的公司💟🩳💋,通过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)👠、军工(107%)🍒💋、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高🍓🍆😈💗🥻,即港股相对A股更便宜💞👢🍆。商贸零售(-43%)🧄👜💯、家电(9%)🍒🍆🍓、银行(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低👿💕💋💝🍑。揭幕战迈阿密国际0比0开罗国民行业与个股的分化是过去十年的主旋律🍓,并不是每只食品饮料、家电或银行股都能跑赢指数或平均水准🥒🤬,激励的竞争与行业格局改写过程中,龙头股才能收获超额收益,其盈利能力(ROE)和增长质量(现金流)是核心估值的标尺。
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