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2025-06-28

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   天天国产综合永久精品日韩 分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优,美联储降息预期影响港股表现。20年末至21年初核心资产行情进入白热化👚🤍👗,尤其港股表现更为强势,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130🍅。而在21年春节后,核心资产泡沫破灭,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道,万得全A全年上涨9%😡,结构上电力设备领涨,此外有色金属、煤炭、化工🍇🥔😡😠、钢铁等周期资源品受通胀上行影响,同样涨幅居前,AH溢价指数从130升至149🥔👗。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大🥦,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%👞,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%🩳💟🌽,港股21年全年净利润增速21%🧡👞,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大🥝,是21年A、H行情分化的重要原因之一🍏🥔🍎。当前来看💯👢😈,关注通胀回归的节奏和幅度👘💞😡,若价格水平快速回升,A股业绩优势放大,有望相对港股走强💛,但短期概率不大🍓。此外,关注美联储降息预期🍍🍏,若降息时点持续延后,海外流动性趋紧对港股冲击更大🩱,可能出现A股涨港股跌的分化收敛。以军说袭击80多处伊朗核项目相关目标摩根士(shi)丹利此(ci)前研(yan)报指出,受强劲收入和利润率推(tui)动,小米2025年第一季(ji)毛(mao)利较(jiao)该行预测高出(chu)10%,成本综效推动营业利润比该行预期高出33%。YU7在7月上市,该行(xing)认为可能是推动股价上涨的关键因素。该行认为平均售价可能会高于SU7。对(dui)于智(zhi)慧型手机和AIoT,6.18购物节的表现(xian)将是(shi)关键催化剂,但该行认(ren)为其重要性不如YU7。
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