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2025-06-25
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银(yin)行ETF(512800)基金经理助理张放(fang):其背(bei)后的逻辑有三(san):第一,保险资产荒加剧。保险资金运(yun)用(yong)余额持续增长,非标(biao)等高息资产到期再配置(zhi)压力(li)继续。在此背(bei)景下,分(fen)红(hong)稳定、股(gu)息率高的银行股票,具有替代高息非标资(zi)产的属性。第二,大行流通市值够大,保障交易便利。国(guo)有大(da)行在港股市场的流通市值远超股份和城农商行,大(da)规模的流通盘和高交易量使(shi)得港股大行更能承受(shou)保险资金的大额投(tou)资。第三,投资大行研究成本低、决策风险小、抗(kang)周期能(neng)力强。六大行均为(wei)系统重要性银行(五大行(xing)为全球系统重要性银行,邮储银行为国内系统重要(yao)性银行),是中(zhong)国经济的重要组成部分,出(chu)现微观信用(yong)风险的概率极低,抗风险能力比保险公司强,分红率和股息率有保障,而且研究跟踪成本和(he)决策风险小。
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