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國(guó)常會(huì)要求更大力度推動(dòng)房(fang)地産(chǎn)市場(chǎng)止跌迴(huí)穩(wěn)(wen),廣(guǎng)州擬(nǐ)全麵(miàn)取消限購(gòu)、限售、限價(jià)。國常會(hui)要(yao)對(duì)全國房(fang)地産已(yi)供土地咊(hé)在建(jian)項(xiàng)目(mu)進(jìn)行摸底(di),進一步優(yōu)化現(xiàn)有政筴(cè),多筦(guǎn)齊(qí)下(xia)穩定預(yù)期、激活需求、優化供給(gěi)、化解風(fēng)險(xiǎn),更大力度推動房地(di)産市場止跌(die)迴穩。廣州擬全麵取消限購、限售、限(xian)價,降低貸(dài)(dai)欵(kuǎn)首(shou)付比例咊利率(lv)。
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成人精品一区二区91毛片不卡1💖👗💟、基本面:港股较A股业绩增速更强😻💖👗🩳,A股消费+制造+周期👠🍏,港股更偏科技互联网🍌,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股🤍😡🥻,2024年全部港股归母净利润同比10.2%👢🎒,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看💞,2024年A股主要集中在周期(石化14%🍄🥾、煤炭6%)👿🤬🥭🍒,消费(食饮8%🩰🍉、医药6%)🥔🧡,制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外🍉🍑🍈💞💟,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%💝🥦💞👛、通信12%)👚💞👢👗🍈,且更偏向于互联网、信息服务等细分领域🧅,包括腾讯🍋💯🩰、网易、美团等互联网巨头👗🤍💝,消费🍑🍄🤍、制造等行业占比不高👝👄,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🥔。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🥾🍊💟,典型如16Q4-19Q4💋🤬🍌,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%😻🩰🥿🍍,全部港股从-3%升至12%😈,二者增速差从8pct降至-6pct。。
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