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2025-06-25
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此次赴港上市吸引了(le)众(zhong)多投资者踊跃参与,其(qi)中基石投资者认购(gou)金额近47亿港元,认购(gou)份额约占总发售(shou)股份的50%。这一数(shu)据不仅创下年内基石投资者认购规模的新高,更充分展现出国际资(zi)本对中国消费行业龙头企业的高度认可与信心。
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此次(ci)赴港上市吸引了众多投资者踊跃参与,其中基石投资者认购金额近(jin)47亿港(gang)元,认购份额约占总发售股份的50%。这一(yi)数据不仅创下年内基石投资者(zhe)认购规模的新高,更充分(fen)展现出国际资本对中国(guo)消费行业龙头(tou)企业的高度认(ren)可与信心。
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银行ETF(512800)基金经(jing)理助理张放:截至2025年(nian)6月(yue)12日,银行板块的(de)股息率整(zheng)体处于较高水(shui)平(ping),目前中证银行(xing)指数的股息率约5.7%,处于近十(shi)年(nian)84.9%分位(wei)点,显(xian)著高于市场平均水平(如沪深300股息率约3.3%),较(jiao)10年期国债收益率(1.65%)超额(e)4.05个(ge)百分点,在震荡(dang)市中成为避险资金(jin)的首选,配置性价比突出。
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从时间表看,本周暂无新股上市👘😡😈。上周共有3只新股上市,分别为四川西南交大铁路发展股份有限公司(下称“交大铁发”,920027)、影石创新科技股份有限公司(下称“影石创新”,688775)🍈🍍🧡🍒、海阳科技股份有限公司(下称“海阳科技”,603382)。
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美国1972年通过了促进高等教育性别平等的法案🥔🧡💔,这一年,在所有获得学士学位的人数里🤬💞,男性占到56.4%💝,但到2019年🩲🩱👘,已仅占42%🥦🥬。这与中国2002-2024年间的状况几乎一模一样🩰,差别只是中国发生得较晚、速度更快👜🩲👛。
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1🍅、基本面:港股较A股业绩增速更强💘,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股🥭🧄😈💋,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%🥭🍅,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%🥭,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看👛🌽💋,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%🥭🍉👿、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等🍅👗🍇🤬,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利🧅💔🍅🍅,进而影响盈利表现🌽🍋💖。相比之下🍉🤬🥔💋🍎,港股除金融外🤬,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%🤬👿🥦、通信12%),且更偏向于互联网🥾、信息服务等细分领域🍓,包括腾讯🤬🥬👠🍉💌、网易🌽🤍🍓💞、美团等互联网巨头,消费💗、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小👛💋💌👝。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感🤍💕,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%🥻,二者增速差从8pct降至-6pct。。
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