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2025-06-29

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   精品国在线观看视频在线播放 分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优,美联储降息预期影响港股表现。20年末至21年初核心资产行情进入白热化,尤其港股表现更为强势,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130🥭。而在21年春节后🧅,核心资产泡沫破灭,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道💘,万得全A全年上涨9%👜🥝,结构上电力设备领涨🥑🥬👞🩱,此外有色金属、煤炭💔👿、化工、钢铁等周期资源品受通胀上行影响,同样涨幅居前👙,AH溢价指数从130升至149。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大🍉,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全年净利润增速21%,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大,是21年A👿、H行情分化的重要原因之一🍒💖。当前来看🤬,关注通胀回归的节奏和幅度💗,若价格水平快速回升,A股业绩优势放大,有望相对港股走强💔💝,但短期概率不大。此外,关注美联储降息预期🥥🍋👛💟,若降息时点持续延后💛💌,海外流动性趋紧对港股冲击更大,可能出现A股涨港股跌的分化收敛😡。丨州未能保住最后的笔画投国防军工,认准(zhun)【代码里有“八一”】的国防军工ETF(512810)!“512810”被动(dong)跟踪中(zhong)证军(jun)工指(zhi)数,覆盖代表新质战斗力的“军用AI+低(di)空经济+商业航天+大飞机+深海科技(ji)”等各细分领域,同时兼(jian)顾航发、船舶、航空航天等传统军工装备产(chan)业。
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